启航·读书专栏（二十九） | 《价值》读书报告

　　读书报告《价值》

   《价值》一书，是高龄资本创始人兼首席执行官张磊在2020年发行的力作，一众投资金融行业的大牛、大厂创始CEO为其背书推荐。该书发行以来，褒贬不一，有人盛赞张磊在书中呈现的宏伟格局与价值观，有人则诟病其挂羊头卖狗肉对于价值投资阐述的篇幅寥寥无几、匆匆带过。

   这本厚厚的全书摆在我的床头堆存许久，近日才慢慢展开了精读，便也理解了以上两种两极评论的缘由与归因。但从我个人而言，这是一本处世箴言式的宝藏书籍，也许是因我自身对于价值投资、资本市场的了解仍是浅显，过于专业深奥的学术技巧论述对我这样的“小白”实在是晦涩难懂，极易让我丧失继续阅读的动力和信心。《价值》一书，张磊并没有花巨幅阐述投资工作的方法论，而是用他的亲身经历与感悟向读者娓娓道来他在资本行业的世界观、价值观。书卷扉页，就点题式的写道了本书的核心观点——“在长期主义之路上，与伟大格局观者同行，做时间的朋友”。投资这般，人生与自我成长亦然如此。

   一、成为一个长期主义者

   张磊对长期主义的定义是：把时间和信念投入能够长期产生价值的事情中，尽力学习最有效率的思维方式和行为标准，遵循第一性原则，永远探求真理。他认为，每个人都可以成为自己的价值投资人，在时间、经历、追求和信念等无数种选择下，都是对自己人生的投资。

   与长期主义相对的，则是“短择”，也就是选择“即时满足”。张磊在创立高瓴资本的时候，一开始就定义高瓴要做一个具有长期主义的基业长青投资机构，他们既是创业者，恰好又是投资者。在中国这个新兴、开放的资本市场中，利用信息优势、权力寻租、资本红利的人不占少数，太多人尝到了短期投机带来的甜头，也有许多人沉迷在这种甜蜜中无法自拔最终失足跌落悬崖。能够在那个狂热的年代，守住内心，坚持长期价值投资，将“等待”化为一种主动，清晰明确地知道什么是该做的、什么是不该做的，是多么令人赞叹和惊愕。

   论语云：“虽小道，必有可观者焉；致远恐泥，是以君子不为者也”。孔子劝导我们，对坚持的事情要富有耐心，驾驭情绪，时刻自我反思，保持高度专注。在资本市场上的投机者不在少数，他们不仅仅是因为诱惑，有时候也是源于一种压力。同样从人生道路的角度看“投机”与“即时满足”，在这个浮躁的年代，许多年轻人留恋于物质世界与名利场，想要趁早出名、实现财务自由，也不仅仅是因为自我规划，更多是被旁人的比较与驱使。我们无法驳斥这样的愿望，毕竟每个人都拥有选择人生轨迹和路径的权利，但是如果陷于意气之争，不断去和外界较劲，寻求短期内的胜利，那很有可能会放弃长期的繁荣和发展。

   再以同一视角来看企业发展，许多国有企业的发展弊端就是领导任期制、决策周期化、利润指标化，所以国有企业很难去投身资本回报率低、需要长期孵化、需要大量前期资金投入的行业。如果放眼市场，那些具有生机活力的企业，往往是懂得“延迟满足”的组织，是那些在长期主义道路上坚定不移，一开始就明确自己的赛道和路径的团队。

   二、与伟大格局观者同行

   张磊在高瓴创业初期，就明确了要“与靠谱的人做有意思的事”这个初心。“如果没有想好做什么工作，干什么职业，那就先和你最喜欢的人一起工作吧，错不了。”——他如是劝说他邀请的优秀伙伴，把长期信任与熟悉的基础化作团队的基石与生产力。

   张磊选择创业伙伴的要求有三点：人品好、爱学习、能吃苦。这与我的自我要求、自身选择团伙伴的要求巧妙的契合。人品好，则代表一个人有良好的社会与职业道德基础、正确的信仰观念、强大的责任担当意识，可以值得人信任、托付、交付。爱学习，是现代企业组织和社会发展的基本素养，学校和老师传授点知识有限，只有热爱学习，保持对这个世界理性的好奇、热爱与探索欲，爱学习爱读书爱分享，才能有创新的动力，并将其转化为企业与组织长期的护城河。能吃苦，是要求一个人有面对危机、挫折和逆境的勇气，并且具有一定的化解危机的能力。这个世界唯一不变的就是变化，面对外部市场、内部团队的变革与动荡，需要我们处变不惊地坦然面对并实施风险管理，且有与团队共度难关的决心与耐心。

   作为团队成员，我要求并且期待自己成为这样的人，并且不断向这个目标迈进。就如张磊所说：一个人的知识、能力和价值观，才是深藏内心并且真正属于自己的“三把火”。随着工作阅历的增加，能力的提升，平台的拓展，作为基层管理者，我也承担了一定的组织管理领导责任。我盼望自己的团队成员具备这三种品质，而良好的品质品德也需要领导者用企业文化去灌溉和滋养。张磊在书中说，企业文化必须在创业一开始就建立起来，不能出问题，也无法推倒重来。高瓴从初创的学院派风格，转变为运动队文化，提倡敢拼想赢不怕输的企业家精神。回望工服公司的创业过程与经历，或许我们在规模发展和业务拓展方面的结，还需要企业文化来解，企业的价值投资最重要的始终还是人才队伍的投资与提升，需要建立有效的人才培养和考核体系来绽放人才战略的核心机制。

   三、做时间的朋友

   张磊多次在各种场合的演讲中提到要做时间的朋友，这与罗永浩的跨年演讲主题不谋而合。金融人士对于时间的认识必然离不开其时间价值，张磊对时间价值的理解，体现在如下四个方面：

   一是要正确理解时间的跨度。研究不同的主体，我们需要基于不同的时间跨度。人们习惯于关注于当下，但任何现象都是时间长期作用的产物，是历史渊源和闪烁其中时间窗口的时代产物。我们研究投资对象需要结合过去，研究现在，展望未来。人的自我发展、企业组织的发展，同样也需要结合时间跨度，将短期现状与目标与长期使命分离看待并有机结合，以辩证统一的思路带着可持续发展的眼光做谨慎论证。

   二是相信时间带来的复利价值。因为有了复利概念的存在，我们才可以相信足够充足的时间区间确实能带来指数级的效果的。许多秘密藏在时间里，时间会孕育一切。短期的波动如果放在足够长的时间段内，也不过是波澜不惊的涟漪罢了。就如生活中短暂的波折与困苦、偶然的窃喜与侥幸，最终也都将在生命的长河中转瞬即逝。当我们学着用复利的哲学去拉长焦距，用资产意识的踏实输出去替代费用观点的暂时消耗，时间复利的价值终将给到我们满意的答案。

   三是懂得时间是一种选择的成果。当我们把时间分配给有价值的人与事，那么复利才会发生效果。就如同时间的复利指数的底数必须是绝对值大于1的数，时间才能发挥它的指数效应。从我个人的自身经历而言，近年来也愈发感受到时间的紧迫与稀缺，在数字信息飞速发展的年代，能识别并且选择将更多时间投资给能带来长期收益的事情是一种能力，能坚持贯彻更是一种决心和毅力。精简关注的微信公众号、社交媒体，精选朋友圈交往对象，坚持抽空阅读书籍，每年学习一门技能或者考取一项证书，将时间赋予到更有意义、更能发挥复利价值的事情，我们也会被一件件小成就、小确幸的达成所激励。

   四是让时间帮助我们做不断做复盘。长期主义的道路并非播种之后就漠不关心，时间不应当成为我们懒惰的借口。在这个漫长的过程中，应当通过不断的复盘、检验、校准，优化选择、调整方向、更新路径——这也许就是创新的缘起。我们与时间的关系是主动协作，通过时间来运用多视角观察各种相关因素的变化、迭代所带来的影响并据此调整实施方案。在企业价值投资过程中如此，个人价值成长也是一样。我们需要在漫长的时间中守住战略初心、坚定信念方向，在战术层面不断复盘并涅槃。时间的去伪存真，最牢固的护城河便是“创新”，它能有效抵御危机，成就价值。

    能将金融投资的方针描绘得如此诗意与哲学，作者张磊必然是有长久的时间积淀与充分内在蕴含。《价值》一书，值得品读与再读，它展露着对金融行业的深刻理解，对价值投资的满腔热忱，对自我成长的高度概括。诚然，对时间、事业、超我的热爱，终可敌漫长岁月。

供稿：物产工服 吴成幸